金字股权塔架构——充分利用杠杆,以小博大掌握公司控制权

这种架构如其名,股权设计结构与外形看起来像金字塔,最上方(最顶层)为所有要素的关键点,即整个公司/集团实际控制人,实际控制人控制第一层公司,第一层公司再控制第二层公司,以此类推,通过多层次的公司控制链条取得对目标公司的最终控制权。...

1.什么是金字塔股权架构?

什么是金字塔股权架构? 此前,瑞豐德永给大家介绍过在股权架构中分股不分权的工具一共有7种,其中最常用的工具为“有限合伙企业”,而除此之外,还有一种也较为常见,它拥有一个非常“学术”的名字——金字塔股权架构。
 
什么是金字塔股权架构?
这种架构如其名,股权设计结构与外形看起来像金字塔,最上方(最顶层)为所有要素的关键点,即整个公司/集团实际控制人,实际控制人控制第一层公司,第一层公司再控制第二层公司,以此类推,通过多层次的公司控制链条取得对目标公司的最终控制权。
 
下面,我们通过例子来了解这种金字塔架构:
 
(图1)
金字塔股权架构是一种多层级多链条的集团控制结构,“以少博多掌握公司大权”更是对该架构的极致形容。
通过如上金字塔结构,我们可以发现实际控制人张三通过4级控制层、1个控制链条,以区区67.6万的出资额,即控制了天德公司1000万资金的使用和实体公司运营。
此外,在A、B、C这样的层级控股公司中,给到了各方最大的的激励空间。而细心的朋友可以发现,不同层级的控股公司也可以用来隔离风险,这方面与有限合伙架构有异曲同工之妙。

2.金字塔股权架构的优势

金字塔股权架构的优势 讲到这,大家应该能明白金字塔股权架构的魅力了,然而它的优势并不只有上述,加上以上所说的,其优点主要有以下几个方面,接下来瑞豐德永将为大家一一解说。
 
1. 撬动杠杆以小博大
金字塔架构顶端的实际控制人利用多层级多链条,将最初的少量资金控制外部大量资金,因为每一层及都可引入其他投资者,理论上控制人只要在每一层保持相对控制,即可实现控制权和现金流量的分离,便能牢牢控制整个企业集团,而金字塔链条层级越多,其杠杆倍数越大,同样的财富控制的资产规模就会越大。
 
如图1所示,即使张三的控制权只有51%,但对整个架构现金流的控制权却是100%。
 
2. 打通晋升通道
企业在做大做强之后,不少都会选择上市,创业元老们多年跟随创始人,为企业做大做强付出了巨大贡献,自然少不了公司的股票。而在现实中免不了有个别元老因持有公司股票拥有巨额财富后,渐渐丧失事业激情,若此时依旧位于关键职位,容易将有活力有实力的其他中层骨干上升通道堵死。
将这样的个别人士安排至中层控股公司的职位中,腾出职位空间,无论是情绪照顾还是打通公司的整体晋升通道,都能兼顾,金字塔架构在企业的人事安排中给予了较大的发挥空间。
 
3. 税务筹划优势
金字塔架构其实属于“自然人→控股公司→实体公司”架构,在这当中,控股公司如同一个资金池,根据我国《企业所得税法》规定,控股公司把旗下的被投资公司分红很方便地调配用于再投资而无需承担税负。除了分红,被投资公司转赠注册资本,控股公司也可以享受免税待遇。
 
4. 控股公司可单独上市
如果控股公司实力发展到一定程度,也可以单独在香港上市,最典型的案例有复星国际(00656)、北京控股(00392)、中国燃气(00384)等。(股票代码仅作案例分析,不作投资推荐)
 
5. 隐藏实际控制人信息
通过金字塔结构,实际控制人是可以隐藏较多信息的。如果目标公司是上市公司,实际控制人直接持股的话,就需要披露很多信息,而通过多层链条来控制上市公司,实际控制人则有更多的可能隐藏在幕后。
金字塔架构在企业债权融资、企业上市后的市值管理也具有明显的优势,由于篇幅有限在此并不作过多展开说明,在这方面如需进一步了解,可与瑞豐德永取得联系进一步探讨。
 
瑞豐德永观点
金字塔股权架构也叫多层股权架构,在务实中,这样的设置能有效降低企业经营风险和财务风险,提高公司的偿债能力和抗风险能力,减少企业的利润波动,稳定企业的收益,同时还能实现多元化经营和交叉补贴,因此在众多大型企业与有名的上市企业中,是常常能见到金字塔架构的身影,但对于企业家要选择何种架构,还需综合各方面因素,结合专业人士意见进行慎重选择。


推荐

我们的优势

全球47个地区设有办事处 (部分地区)

典型客户案例

tricor卓佳 | 瑞丰德永服务客户

客户反馈

  • 殷先生 富来森集团经理

    瑞丰德永让我更加专心于产品和团队,服务非常专业。和瑞丰德永合作,省心!
  • 纪萤 贝塔斯曼集团董事

    专业的服务,专业的知识,瑞丰德永,值得信赖的合作伙伴。
  • 罗先生 GAITELY经理

    在这次的服务过程中,现在的商务人员服务细致,专业认真,达到了我们的工作要求,十分满意。
  • 李先生 海康威视总经理

    工作态度严谨,各阶段进度把握合理,准确地满足了我们对该项目的要求,希望未来有更多方面的紧密合作。
版权所有 2010-2021星斗科技,保留所有权利。
瑞丰德永提供注册香港公司抢占先机注册离岸公司商业操作,掌握市场主动权.