海外私募基金注册，设立开曼私募基金监管架构

海外设立基金是如今比较流行的一种资产配置方式，为何选择在海外设立呢？这不得不说一下基金投资的起源，它产生于英国，发展于美国，二战后迅速进入日本、德国、法国、香港及东南亚等地，逐渐在全球范围内蓬勃发展。而相比海外，国内基金起步较晚，私募基金更是到2014年才开始允许在基金业协会进行备案。相比之下，海外基金可以为投资者提供更长期限的历史业绩作为参考。而且海外基金设立的监管环境相对国内来说宽松很多，而且很多离岸中心的税收也非常友好。

如何选择合适的基金设立地及组织形式，是众多基金管理人关注的核心问题。开曼是全球主要的离案基金设立地之一，虽加强了监管要求，但其市场地位仍未被撼动。

开曼基金监管架构

开曼的金融监管机构为开曼金融管理局 (Cayman Islands Monetary Authority, “CIMA”)，自《私募基金法》(Private Funds Act, 2020) 生效后，除特定情形[1]外，私募基金应当在其接受投资者以投资为目的投资承诺 (capital commitments) 后21天以内，向CIMA提交申请注册登记，未完成注册登记的私募基金不得接受投资者的投资出资 (capital contributions)。

根据开曼《证券投资业务法》(2019修订) (Securities Investment Business Law (2019 Revision)，“SIB Law 2019”)，除非满足豁免条件，在开曼从事证券投资业务（注：“证券投资业务”的范围很广，PE/VC基金的管理人为基金提供投资管理服务的行为属于证券投资业务）的主体须向CIMA申请持牌。

开曼的税务监管机构为开曼税务信息局 (Tax Information Authority，“TIA”)，开曼没有税收，但私募基金作为设立于开曼的金融机构，需要履行《经济实质法》(Economic Substance Law)、《海外账户纳税法案》(Foreign Account Tax Compliance Act) 和《金融账户涉税信息自动交换标准》(Standard for Automatic Exchange of Financial Account Information in Tax Matters) 中规定的相关义务。

根据安信国际的分类标准，鉴于开曼金融局对基金的监管严格程度不同，将开曼基金的类型整理如下：

1、可豁免监管类

这类基金较其他类型相比费用较低，因为在从事业务时不需向开曼金融局特别申请登记或申请牌照，也不需要申请年检或缴纳年费。

可豁免监管类基金不是开曼金融局统计基金类型时的分类之一，但在开曼基金法中有明确规定，我们称其为“豁免类”。此处的豁免指的是该等基金免于开曼金融局的特殊监管。

2、登记类

这种类型是提供材料简单且要求较低的一种基金类型。

从法条角度来看，申请成为这种基金的要求并不高，同时它也允许母基金申请。为成为这种类型的基金，在申请注册时，除填写申请表格及缴纳申请费用外，一般基金还需要提供招募说明书，而对于没有招募说明书的母基金来说则需要按要求说明该基金的基本情况。

3、牌照类

这种类型属于监管类型中最严格的一类，实践中一般由不需要开曼本地中介提供服务的大型机构申请。

根据开曼基金法，不符合登记类或行政管理类的基金，均需要取得共同基金牌照，并且在开曼群岛注册办公室。如果该基金为信托形式的，则有具备相关资质的信托公司作为其受托人。

4、行政管理类

为成为这种类型的基金，除填写申请表格、缴纳申请费用并提交招募说明书外，需签署有关主要办公地点的确认函。

从法条角度看，并没有明确限制母基金的申请，但请注意申请成为该种类型的基金必须满足人数上的要求。对于这种基金类型，开曼金融局指出其监管和管理主要依赖于基金行政管理人。

5、母基金

母基金在2012年才开始为开曼基金法所允许，但其数量猛增。根据开曼金融局的统计，随着母基金数量的增加，其他各种基金类型的数量都相应减少，其中登记类基金的降幅最为明显。

尽管在收费类目上，母基金与其他类型基金相同，即都包括初次申请费用、年审申请费用以及年费，但在实际收取的费用上，母基金缴纳的年费低于其他类型基金。

1、海外基金市场监管制度成熟、监管严格

海外基金起步早，悠久的历史使得海外基金业的监管制度、监管体系更加成熟、完善，监管也比较严格。尽管内地监管部门一直在努力改进，但要追赶与海外基金一百多年的差距，也不是一朝一夕的事，很多制度仍需要进一步地去改进和完善。

2、海外基金有专业的投资管理，收益相对稳健

海外著名基金公司的成立年限一般较长，50年以上的比比皆是。基金经理的从业年限也比较长，一般都有十几二十年，他们的专业素质、管理水平都比较高，因此海外基金的收益也相对稳健。但国内的基金经理则稍显逊色，他们跳槽频繁，操作经验欠缺，国内基金获得稳健的收益不是易事。