卢森堡 | 全球第二大投资基金中心,论设立卢森堡基金的类型与优势

卢森堡是世界第八大金融投资中心,被誉为“金融之都”,是全球第二大基金管理中心。...

1.中国与卢森堡之间的“金融互动”与卢森堡基金的金融地位

中国与卢森堡之间的“金融互动”与卢森堡基金的金融地位 卢森堡是世界第八大金融投资中心,被誉为“金融之都”,是全球第二大基金管理中心。截至2019年12月,卢森堡共计有超过14800个卢森堡注册基金,资产总额超过4.7万亿欧元,销售遍及全球70多个国家与地区。
据卢森堡金融推广署统计,卢森堡基金占全球资产的23%,占投资中国大陆的欧洲资产的68%。
 
中国与卢森堡之间的“金融互动”
目前在投资中国内地的全球资产中,卢森堡基金占比就有1/3。比如我国出名的宝钢钢铁,就是由卢森堡阿赛洛尔—米塔尔钢铁公司、阿贝尔德钢铁公司深度参与产业建设。
而中资企业“走出去”过程中,也倾心于将卢森堡作为基金注册地,向北美、非洲、欧盟等国家和地区进行投资。
此外,卢森堡还是中国股票ETF(交易所交易基金)在欧洲的主要注册地,在香港和美国之后居世界第三位(中国内地以外地区)。
 
在世界三大评级机构的主权评级中,卢森堡评级均为最优。到底是什么成就了卢森堡在金融级的地位?↓↓
01地理位置与健全的法律制度
卢森堡地处欧洲中心位置,辐射近5亿欧盟客户,交通物流网络发达,拥有掌握多种语言的高素质人才,聚集了在基金产品开发、管理及销售等领域的投资基金专家。卢森堡在遵守国际规则的同时,建立了有利的金融发展的监管和税收制度。
 
02税率优惠、税务高效

根据此前的世界银行全球营商环境报告显示,卢森堡在缴税便利度方面全球排名第21位;总税率20.2%,全球排名第20位,欧盟内税率最低;税务处理时间每年55小时,全球排名第5位,欧盟内用时最短。
卢森堡与77国(地区)签订避免双重征税协定,与各国(地区)签订的超过93份投资保护条约,且其优惠的国内税收制度符合《欧盟指令》,采用卢森堡的基金平台不会增加投资者的税收成本,反而有机会减少投资回报的税负。同时,卢森堡基金管理人取得符合条件的管理费可免缴增值税。
 
03融资环境宽松,金融服务完善
卢森堡实施严格的银行保密法,私营银行业务高度发达,资金出入没有特殊限制;金融服务业发达,有理财、审计、税务等咨询服务专业;保险服务完善,便于风险投保。
卢森堡目前已经是8家中资银行欧洲总部,分别是中国银行、工商银行、建设银行、农业银行、招商银行、交通银行、光大银行和浦发银行。
 


2.卢森堡投资基金类型

卢森堡投资基金类型 卢森堡投资基金主要分为可转让证券集合投资计划(UCITS,undertakings for collective investment in transferable securities)和另类投资基金(AIF,AlternativeInvestment Fund)
 
01可转让证券集合投资计划(UCITS)
UCITS第一部分,符合该法令规范的投资基金可持“欧洲护照”,在欧盟各地自由营销。也就是说,基金一旦在某一欧盟国家成立,就能在欧盟全部成员国销售。这一方面节省成本、缩短上市时间,另一方面也使得资产管理公司在欧洲大陆的经销能力大大增强。
 
02另类投资基金(AIF)

非UCITS基金被列为另类投资基金,在卢森堡设立另类投资基金可以采用下列投资工具:
① UCITS第二部分
其规定项下的投资机构需在每一个目标市场所在成员国审批,需卢森堡金融监管委员会CSSF审批后方可发行相应基金,可面向公众出售,它不能获得“欧洲护照”但它的可投资的资产类型、可采用的投资策略、风险分散规定等方面的灵活度更高。
 
②专业投资基金(SIF)
是一种对资深投资者特别具有吸引力的工具。SIF法律允许基金迅速投入到所有现有资产市场,而且风险分散的限制也比较灵活,操作灵活,面对机构投资者、专业投资者或投资额达125万欧元以上的投资者。它可通过资本、债务和隐蔽性融资工具进行融资。
 
③风险资本投资公司(SICAR)
风险资本投资公司,是专为私募股权和风险资本投资设计的受监管、财政效率高的结构。无投资多元化规则,无贷款或杠杆限制,最低股本为100万欧元,公司以债务或资产形式进行风险投资,投资不必上市,由CSSF审批并受其监管,其资产必须托管于某一卢森堡金融机构。
 
④家族资产管理公司(SPF)
面向私人财产管理,并不要求股东之间存在家族关系。可通过有限责任公司、股份公司等形式设立,适用于普通公司法,注册不需事先审批。SPF投资范围可包括股份、基金、期货券和结构性金融产品等,但不得直接进行房地产投资、提供贷款或涉及其他公司管理,通常不进行任何形式的商业活动,其股份不得公开发行。
 
⑤卢森堡控股公司(SOPARFI)
SOPARFI为卢森堡特有控股公司, 除控股或业务,还可从事其他工商活动,如贷款(同一集团内)、房地产、 专利开发管理。它按一般商业注册进行,其章程中拟定的工商活动需取得相应的营业执照。
SOPARFI主要优势在可享受卢森堡与外国签订的避免双重征税协定;享受由欧盟母子公司税收优惠指令的有关优惠,如满足条件的话对于其子公司获得的分红收入可免预扣税。它既可以与其他基金结构一起使用,也可以单独作为控股或融资工具使用。
 
⑥保留型另类投资基金(RAIF)

RAIF区别于SIF和SICAR等受监管基金,RAIF在发行前无须经CSSF事先审批,这使得新基金可以迅速设立并进入市场。其次,RAIF不受CSSF直接监管,而是仅由其任命的另类投资基金管理人进行间接监管。因此,RAIF架构不仅能为投资者提供保障,同时还能让基金管理人扩大其基金产品的销售市场。此外,RAIF架构可以受益于欧盟护照制度,享有伞型基金架构优势,并且适用富有吸引力的税收模式。
 
卢森堡投资基金的法律形式
(1)普通合同基金(FCP,非公司形式,由特别的管理公司管理);
(2)浮动股本投资公司(SICAV);
(3)固定股本投资公司(SICAF)。
后两者以投资公司(一般为股份有限公司)形式设立。
 


3.卢森堡投资基金主要税种

卢森堡投资基金主要税种 卢森堡的基金基本上都是免税的(除了资产税、认购税)。这些基金的形式属于公司类型,从而根据基金供应商/投资者的需求,决定基金的透明程度。
税收主要方面如下所列:
1. 收入预扣税
卢森堡基金收入来源征收的预扣税通常既不退还(除非适用相关税收条约),也不抵免。

2. 增值税(VAT)
● 在卢森堡,受CSSF监管的投资基金的管理免征增值税。
● 在某些情况下,外包给第三方管理公司的管理服务也可享受免征增值税。
● 投资基金的销售也可免征增值税。
● 其他服务,如向投资基金提供的法律和审计服务,无法享受增值税免税,须缴纳15%的标准增值税税率。
● 托管银行服务部分免征增值税,托管银行的监控职能部分须缴纳12%的增值税税率。
● 公司型的投资基金为增值税应纳税人,在其从国外收到货物或服务时,可能需要登记相关手续缴纳卢森堡增值税。

3. 认购税
● 年度认购税税率为净资产的0.05%,每季度末根据UCI资产净值按季度进行缴纳和计算。
● 对于仅投资于货币市场工具和银行存款的UCI来说,年税率可降至0.01%。

4. 注册税
法人实体注册成立后,应缴纳75欧元注册税。
 
目前有600多家基金发起人已将卢森堡作为一个平台来注册其基金。这些基金随后向世界各地的零售客户、高净值客户和机构投资者进行全球发售。由380家基金管理公司管理的约3900个投资基金目前在卢森堡注册。
卢森堡作为欧洲最大的投资基金中心,也是中资企业对第三国投资的中转地和资金调配中心,不仅拥有众多的中资银行,离岸人民币的存款贷款都首屈一指,卢森堡拥有最多的人民币计价的投资基金。
 
瑞豐德永提醒
综合上述,卢森堡因其特有的优势,吸引投资者来此设立投资基金。同时,通过在此设立基金,能够很好帮助高净值人士解决财富管理和税务筹划的各项问题,也是各企业对外投资选择基金平台的倾心之选。
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