欧债危机或非债务危机 而是货币危机

　　“欧债危机或非债务危机，而是货币危机。”法国马赛商学院的 Laurent Estachy 教授如是说。

　　6月13日，上海交大—法国马赛商学院AEMBA项目与 China Economic Review（《中国经济评论》）合作举办的夏日早餐会主题 “中国和欧债危机”有幸邀请到了 Laurent Estachy 教授。其任教授一职前拥有近十年银行业丰富经验，曾任荷兰合作”银行”副总裁。早餐会吸引到了来自”金融”、咨询等行业的50余位高管参会并讨论。

　　Laurent Estachy 教授一开始引述了近期新上任意大利总理降息欧盟救市举措，虽靠降息释放大量流动性，可面对如今愈演愈烈的到期债务，这些释放的流动性仅仅是杯水车薪。救市的举措失败，流动性扩大不足以救市。之后他回顾了欧盟的起源，其一开始为贸易联盟，”欧元”诞生后为货币联盟，终极目标为一体化联盟。但在欧元区，德国奥地利贸易顺差一枝独秀，其他国家如意大利、法国、西班牙、希腊、葡萄牙贸易逆差甚巨，政府入不敷出。在欧元诞生之前，逆差多的国家，可以适当本币贬值，以增加贸易出口，减少逆差。而如今欧元区币种一统，就造成穷者越来越穷，无法通过货币价值去调节逆差。

　　在全球经济失衡引发金融危机之后，世界各国都对国际货币体系的未来框架展开了大讨论。英国和法国领导人呼吁建立一个拥有崭新金融的新布雷顿森林体系。另一方面，中国人民银行行长”周小川”更倾向于建立”凯恩斯”式的集中 管理 的全球货币储备系统。但到目前为止，上述不同议题均没有取得实质性进展，”美元”仍是全球金融系统的基础货币。

　　一些政客们表示，德国之所以有意让希腊退出，是因为在西班牙获得1000亿欧元救助银行的资本后，重债国都要求“西班牙待遇”，试图彻底废除紧缩计划。这让德国处于一种尴尬地位。法国马赛商学院国际金融副教授 Laurent Estachy 表示，西班牙的救助资金最终不会有效果，势必会引起欧洲民众更为强烈的不满情绪，这意味着德国的财政统一政策会半途而废。现在，欧元区的一举一动也牵动着世界其他国家的神经。Laurent Estachy 表示，如果希腊退出欧元区，遭殃的将是中美两国，因为弱势欧元会对世界两大经济体造成极大冲击。

　　会后，大家纷纷提出希望和教授能有进一步的沟通，建立一个交流的平台，从而获得更多的专业意见。而来自 AEMBA 项目的学员们则有幸在会后四天的 MBA 课程上和教授做深入的探讨。

　　Laurent Estachy 教授是法国马赛商学院国际金融副教授、尼斯大学博士、CPA-HEC Jouy-en-Josas 行政工商管理硕士，他的研究领域包括，资本市场，跨国企业金融和企业管理与国际经济。

　　上海2012年6月15日电 /美通社亚洲/