企业选择还是买壳？

    企业主要有两种途径，一方面可以通过，另一方面也可以通过购买其他公司的方式曲线成为公司，也就是俗称的借壳。业选择整体或者买壳不存在好坏之分，需根据企业自身的情况来选择成为公司。

 

    企业选择还是买壳，取决于自身条件、股东目标、大规模融资的急迫性和计划采用的融资模式。已满足要求的企业，是最好的选择，和集资可一步到位。直接的最大好处是可以“强迫”公司管理层按照地的监管法例和市场游戏规则玩牌，但这对一些企业是难以逾越的门槛或是远水难救近火，比如，有固定业绩要求，企业最好处于业绩增长期，有一半的企业最终因为业绩倒退无法;有的企业因为历史遗留问题或税务原因无法达标，或者在复杂的过程中发现短时间内解决的障碍有困难，以及业务的税务成本相当高，股东会考虑与其在不确认成败的情况下支付巨大代价，不如选择代价与成功几乎同时实现的买壳;此外，对的时机要求很高，市场气氛不好时很难成功发行股票，例如一周的股市持续调整可以使孙宏斌的融创暂时搁置，有的企业甚至因错过时机而永远错过了的机会。

 

    而且，香港交易所和香港证监会对中国企业在阶段的合规考量尺度相当严格，两地监管机构交流频繁，监管机构会有针对性地针对企业的软肋要求披露和确保合规，这对许多摸着石头过河的民企提出了重大挑战。有时，对需要短期大规模融资的企业而言，也可谓远水救不了近火。买壳通常成为企业在之外的后备方案。尤其在商务部2006年9月出台《关于外国投资者境内企业的规定》（简称“十号文”）以来，民企海外的渠道被堵，不少难以在A股的企业把重点从转向了买壳。

 

    买壳的成本无疑高于直接，不过其优点在某些特殊情况下也难以替代。买壳可令企业先控制公司，再按时机成熟的程度逐渐注入业务，等待最佳的融资时机，无需为应付“考试”一次性付出重大的代价，无需等待而获得地位。但是，买壳更适合股东有一定资金实力、能先付钱买壳再解决融资需求的企业，盈科数码、国美电器和华宝国际都是买壳后抓住机会成功集资套现的案例，国美和华宝甚至为资产注入等待了24个月。而且，壳公司已有年头，有时能提供比更广泛的股东基础，使股票更活跃。相反，企业后如跌破发行价，会造成股票流通性和投资者参与程度较差，这会成为日后融资的难题。