什么是境外？

    境外是指国内股份有限公司向境外投资者发行股票，并在境外证券交易所公开。我国企业境外有直接与间接两种模式。

    1） 境外直接，即直接以国内公司的名义向国外证券主管部门申请发行的登记注册，并发行股票(或其它衍生金融工具)，向当地证券交易所申请挂牌交易。即我们通常说的H股、N股、S股等。H股，是指中国企业在香港联合交易所发行股票并，取Hong Kong第一个字“H”为名；N股，是指中国企业在纽约交易所发行股票并，取New York第一个字“N”为名，同样S股是指中国企业在新加坡交易所。

    2） 境外间接，由于直接程序繁复，成本高、时间长，所以许多企业，尤其是民营企业为了避开国内复杂的审批程序，以间接方式在海外。即国内企业境外注册公司，境外公司以收购、股权置换等方式取得国内资产的控制权，然后将境外公司拿到境外交易所。间接主要有两种形式：买壳和造壳。其本质都是通过将国内资产注入壳公司的方式，达到国内资产的目的，壳公司可以是公司，也可以是拟公司。间接的好处是成本较低，花费的时间较短，可以避开国内复杂的审批程序。但有三大问题要妥善处理：向中国证监会报材料备案，壳公司对国内资产的控股比例问题和时机的选择。

    3） 其它境外方式有存托凭证和可转换债券。但这两种方式往往是企业在境外已，再次融资时采用的方式。