电影投资：谁在裸泳

在电影院投资泡沫摇摇欲坠之际，国内电影投资圈也悄然吹来一股寒流。

在刚刚结束的第十五届上海国际电影节上，如何拯救中国电影对抗好莱坞攻势，成为国内电影业共同的呐喊。严峻的事实是，上半年共上映了115部电影，其中国产片85部，票房收入仅占全国总票房收入的约30%；30部进口影片票房收入却占据全国总票房收入的约70%。

华谊兄弟总经理王忠磊直言：“今年前5个月国产片整体情况不好，压力很大。”

孙航宇告诉记者，除了《黄金大劫案》等少数国产电影刚刚迈过保本线，多数国产电影都是亏损的。

国产电影票房的不景气，开始冷却原先高涨的电影投资热情。

“以前一些民营企业投资电影的方式，是只投钱，不大过问电影制作内容与发行环节，顶多在演员选择方面发表意见。但现在他们开始盘问政策风险、投资费用是否超支、热门电影是否撞车等涉及电影投资收益的各类问题。”一位国内电影制作人士透露，“投资方已经意识到，国产电影投资一本万利的黄金时代已经过去。”

在他看来，《金陵十三钗》制片方要求各家院线最低票价不得低于35元，并将制片方票房分成比例从行业惯例的43%提高至45%，与其说是确保电影投资方的权益，不如可以看成国内电影投资烧钱时代的“最后挣扎”--一旦大投入没有预期大产出，等待投资方的只能是血本无归，何况“血本无归”已是大概率事件。

与民间电影投资退潮同步的，则是银行方面对电影贷款的审核标准趋严。

“单单以电影版权估值就测算贷款额度，已经远远不够。”一家股份制银行投资银行部负责人向记者表示，如今银行信贷部门除了考察制片方对电影影片的财务规划和演员班底，还要看导演和演员、项目团队、剧本、影视公司实力、过往影片票房业绩和市场号召力等各种因素，即使投放贷款，也会时时监督影片制作公司用款过程，在票房收入回款时还要设有专门账户，有效监管票房现金流优先用于偿还银行贷款。

而传统的“版权质押+打包贷款”模式，正面临潜在的贷款亏损风险。今年以来，原先烧钱抢片的视频网站忽然集体大幅压低电视剧网络版权价格，有些电影版权的报价降幅超过50%，增加了银行通过出售版权收回全部贷款的不确定性。

“如今国内电影市场的总体生存环境，是20%电影能够保本或盈利，其余基本亏本经营。”孙航宇给记者算过一笔账，即使去年791部国产电影能拿到准映证，但真正能进入放映厅和观众见面的电影是154部，折算下来每月有12部电影投入市场，等于每两三天要面世一部新电影。在如此高频率的新电影更新环境下，每月可能只有2-3部电影迈过保本门槛。在去年票房过亿的38部影片中，国产电影仅有20部。

而绝大多数未能进入放映厅的电影作品，只能靠将版权卖给电视台、视频网站与争取政府补贴实现投资回报。

但这个战场同样竞争激烈。

去年全国电视台的影片收购金额不超过90亿元，且单部影片收购金额约在60-80万元，真正能被主流电视台频道收购的影片每年不超过200部。而且随着电影作品逐年大幅增加，电视台频道一改以往照单全收的做法，对收购影片采取打分制，多数制作粗糙且内容故事不够新颖精彩的电影作品由于打分不高而拒之门外。

争取政府补贴，则成为一些电影投资方最后的救命稻草。目前，所谓的电影投资政策红利，对电影制作企业而言主要是税收减免和一定金额的财政补贴，其次是部分特定题材的影片能够通过拿奖或政府部门的奖励实现运营收益。

“一些讨巧的电影投资者转而关注这类能拿到获奖奖金的特定题材类电影，往往整体投资额只有百万元，但方方面面的政府奖金与补贴累积起来，足以收回投资成本并获得每年数百万元的收益。”孙航宇表示。

不争的事实是，政府各类补贴与税收减免，正成为各大电影制作公司应对国产影片票房不景气的重要手段。

数据显示，华策影视收到杭州上城区财政局拨付的财政资助资金1380万元；华录百纳在2011年收到政府补助合计382.3万元，占净利润的4.6%左右。光线传媒2011年收到各项政府补助合计393万元，占净利润2%。华谊兄弟2011年则获各项政府补助2753万元，约占净利润的14%。

“目前政府补贴主要用于维持电影制作公司的基本日常运营，真正要投资拍摄影片，还是需要引进投资方，但如今要找到有一定专业眼光的投资方，绝非易事。”前述国内电影制作人士透露。

孙航宇的做法，是在每部电影投资前设立一只电影投资，先引进合格的投资方并提供基本投资额，剩余部分再由自有资金弥补。他运作的底线是必须持有30%以上的股份，在他看来，这有助于电影制作方有足够的话语权确保电影拍摄制作品质，减轻投资方为降低成本转而要求拍烂片的压力。

“在引进电影投资者时，我们会优先选择那些了解电影制作的，并对电影投资有信心的投资者。”他强调说。现在电影投资并不缺钱，而是缺乏专业电影投资者。

唐人电影制作有限公司总裁蔡艺侬直截了当地表示：“如果我明确告诉你我一个片子能赚多少钱，那就是在忽悠你。”

目前，涌向国内电影产业的数百亿元资本，争夺的是一块只有130亿元规模的电影市场，当电影投资退潮时，还有谁在裸泳？