医疗服务投资进入“黄金期”

编者按/卫生部日前发布的《2012年中国卫生统计提要》显示，国内医疗行业正呈现快速成长态势，2012年一季度全国基层医疗卫生机构诊疗人次为9.6亿人次，同比增长10.2%。数据往往是滞后的，但资本的嗅觉却无比的灵敏。今年以来，风险投资在医疗领域格外活跃，首当其冲获得资本青睐的就要数医疗服务领域的企业了。

一方面刚需正逐步释放，另一方面投资者们也已经做好了出手的准备。随着中国医改进入深水区，政府也频出利好政策。在近期召开的两场专业医疗健康论坛上，众专家及投资人士均认为，“中国医疗服务产业已经迎来曙光，在‘天’还没有大亮之前就应开始投资。”

政策利好下的20%增速

一个值得参照的对比是：台湾在30年前的医疗服务量80%是由公立医院所完成的，但是现在倒过来了，75%是由非公有系统的医疗机构完成的。“中国医疗产业的太阳还没有出来，现在只是看到一点曙光而已。”

3月14日，国务院颁布《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》，紧接着又发布了《深化医药卫生体制改革2012年主要工作安排》。这些政策文件都明确：社会力量办医将会被加大力度推进。

清科集团董事长倪正东在第二届中国医疗健康投融资高峰论坛上表示，医疗行业投资是受政策影响比较多的行业，2009年新医改方案的公布和最近新政的颁布，对行业影响很大，投资人已做了很多的尝试。

“要推动非基本医药服务业加快发展，逐步成为国民经济的支柱产业。”紧跟政策的恩颐投资全球合伙人蒋晓冬表示，这样的表述以前从来没在卫生部或者相关领域看到过。“因为卫生事业是一个公益事业，这个时候提出要变成国民经济的支柱产业，这让作为投资人的我眼前一亮。”

中国社科院经济研究所研究员朱恒鹏也表示，现在公立医疗机构的数量不到一半，但是从病床和医务人员数量讲，公立医疗机构却控制了90%的病床和差不多90%的医务人员，至今仍然是一个公立占绝对主导地位的医疗服务供给格局。

一个值得参照的对比是：台湾在30年前的医疗服务量80%是由公立医院所完成的，但是现在倒过来了，75%是由非公有系统的医疗机构完成的。

“中国医疗产业的太阳还没有出来，现在只是看到一点曙光而已。”怡德医疗投资管理集团董事长周大为认为，政策鼓励适应多层次需求的医疗服务发展，2015年非公立医疗机构的床位数和服务量要达到社会医疗资源总量的20%左右，可见这个增长空间还是非常大的。

另外，将民营医疗机构纳入医保体系，也是一个非常大的利好。中国医疗保险研究会副秘书长李静湖表示，民营医疗机构按照一定的条件都将纳入到基本医疗保险的定点范围。去年末，民营医疗机构的定点家数是将近1.7万家，而按照国务院的要求，基层定点医疗机构的发展需要更快一些。

在中华全国工商联合会医药业商会名誉会长任德权看来，新政之下的医疗行业出现了三个明显的变化：一是市场的扩大，二是市场结构的变化，三是产业结构的变化。随着市场的变化，产业和企业的变化也将会呈现四个趋势，即优质化、学术化、集中化和国际化。他预计：国内医疗市场今后五到十年，每年将会保持20%左右的增长。

高端医疗和专科医院被资本看好

目前，经济发展使需求正从大城市向二三线城市扩展，而且国家政策也支持医疗服务往基层走，因此按照这个大趋势，二三线城市将会产生大量的投资机会。

清科数据显示，医疗行业的投资额度较多的细分行业是医药产业、医疗设备和医疗服务三个领域。

倪正东表示，从整个医疗行业的VC和PE投资来看，2006年是11亿美元的投资，去年则达到41亿美元。医疗投资增长非常快，说明整个创投行业对医疗健康是非常重视的。虽然今年第一季度有所放缓，但医疗健康行业的下降速度没有TMT行业那么快。

“从总的趋势来看，医疗服务这些年的需求在释放，而且随着保障制度的建立，很多原先的系统不能满足的需求，需要一些新的服务机构去补充，这对于投资来说是一个机遇；另外，政策环境更好了，比如原来审批机构比较严，而现在对于民间资本办医的一些审批，在组织规划方面已经有了一定的空间。”卫生部医疗服务监管司司长张宗久表示，民营资本进入医院主要有两个方向：一是做高端，二是做专科，并且做成连锁。

已经投资了两家医院的君联资本投资总监蔡大庆也认为，高端和专科里面有较大机会。在他看来，经济发展使需求正从大城市向二三线城市扩展，而且国家政策也支持医疗服务往基层走，因此按照这个大趋势，二三线城市将会产生大量的投资机会。

任德权则表示，高端养老和医疗结合的会所及服务也会有很大的机会，原因是现在有几千万元收入的人在中国有上千万，这相当于一个国家。因此，从这个市场切入医疗服务行业，更现实一些。

但是，对于参与公立医院的改制，多数投资方似乎并不乐观。任德权认为，公立医院改制很难赚钱，要投资只能投营利性的医院。

“我看了16家作为试点改制的公立医院，大多很难投资。真正能在医院里面找到投资机会的，一是民营医院，二是专科医院。我们在西南地区就投了一家儿童医院和一家民营妇产医院，这是我们看了大量医院以后不得已的选择，整个医改还是任重而道远。”建银国际财富管理有限公司总经理许小林说。

他进一步表示，他们所投的这家儿童医院是当地唯一的三甲医院，为了解决基本医疗需求和解决商业投资能够赚钱的问题，地方医改的试点给了两张牌照：原来的基本医疗服务仍然提供，政府还另批了一个营利性的专门做高端服务的牌照。

对于未来的投资机会，九鼎医药负责人禹勃认为，“在医疗投资里面，消费认知是所有壁垒里最重要的壁垒，如果要进入综合医疗服务市场，一定要把这个作为第一要素来考虑。”禹勃强调，只要是做医疗，肯定是以治疗为主，服务为辅。不管是高端还是低端，首先要突出的是治疗能力，然后才是服务水平。