央行1430亿天量逆回购难挡降准预期

新快报讯 7月3日，央行分别进行了7天、14天逆回购操作，规模分别为380亿元、1050亿元，以释放流动性进而稳定市场利率。分析师认为，天量逆回购不影响降准。

本次逆回购同时进行了7天和14天的操作，其中7天期380亿元中标利率3.95%，较7天回购定盘利率下降22BP，14天期1050亿元中标利率4.10%，较上周同期操作下降5BP。央行上次一次性逆回购投放超过千亿元还是在存款外流历来严重的春节前夕。

逆回购实施后，7天期资金仍较紧张，7天质押回购利率报4.00%，较前一日上升50BP。而14天利率则小幅下降了4BP。

尽管逆回购增幅巨大，但其所提供的为短期流动性，与降准释放长期资金并不互斥。此外，出口增长受其外围经济走弱拖累，新增”外汇”占款今年以来维持在弱势也为降准提供动力。

今年第三季度，公开市场到期正回购逐月减少，加上逆回购到期后也将抽离流动性，因此7月降准仍可期待。

“本次逆回购招标利率低于市场水平，体现央行降低资金利率意图，但此举并不妨碍7月中下旬可能出现的降准，因为外汇占款持续负增长。””平安”证券固定收益部副总经理石磊告诉财新记者。”宏源证券”固定收益部高级分析师何一峰也表示“央行对利率引导作用依然非常明显”，并称“降准时点预计仍在下周末之前”。

不过也有部分市场人士认为，央行天量逆回购或推迟降准。对此，何一峰认为，央行所使用的仍是短期工具，目前的短期逆回购的操作思路只是平滑流动性的紧张时点，不能改变流动性的趋势性紧张。 （朱安倩）